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股票代码：000301 股票简称：东方盛虹
江苏东方盛虹股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号:2023-004
| 投资者关系活动类别 | ?特定对象调研 ?电话会议□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观□其他 |
| 参与单位名称及人员姓名 | 王喆-中信证券，李明-中信建投，王新艳-诺安基金，梁振霆-中金资管，刘高晓-汇添富基金，王智勇-中信建投，旭安-康曼德资本，林峰-中信自营，李伟清-康曼德资本，刘畅-长江养老，陶俊-中邮理财，郎骋成-富荣基金，王楠-人保资产，和磊-华泰柏瑞基金，廖欣宇-惠理基金，张岩松-中银资管，赵文龙-国寿资产，彭治力-招银理财，于宁-江苏瑞华投资，巢前-惠升基金，王俏俏-深梧资产，JianfangHu-上海磐厚，李昕岩-天弘基金，周艺佳-国海富兰克林基金，Guojp-中欧基金，石泰华-大家资产，闫梓越-南银理财，陈航-泰康资产，江珊-银华基金，张鑫荔-嘉实基金，陶庆波-华宝基金，郭羽-中信资管，刘光宗-中信建投，曾格凯茜-摩根士丹利华鑫基金，潘焕-韶夏资本，姜喜旻-国金资管，周桓-中融基金，马小东-上银基金，Roverwww-长江资管，曾伟-中金资管，贺嘉仪-万家基金，KelvinWong-淡水泉香港，李传鹏-红土创新，张文浩-建信基金，曹擎-银叶投资，叶繁-汇丰晋信基金等107位投资者 |
| 时间 | 2023年4月21日13:30-14:30 |
| 上市公司接待人员姓名 | 董事会秘书、副总经理-王俊财务部总经理-胡贵洋投资者关系总监-沈杰证券事务代表-范佳健 |
| 投资者关系活动主要内容介绍 | 一、公司经营情况介绍：1、2022年经营业绩介绍2022年公司实现营业收入638.2亿元，同比增长21.1%；归母净利润5.48亿元，同比下降88%。截至2022年末，公司总资产1,665.12亿元，同比增长26.1%，归属于上市公司股东的净资产357.01亿元，同比增长29.1%。2023年一季度公司实现营业收入295.34亿元，同比增长114.44%；归母净利润7.17亿元，同比增长4.75%，环比去年第四季度扭亏为盈，增长169%。2、影响2022年公司业绩的主要原因2022年由于国内经济增速放缓、欧美发达经济体通胀高企、国际地缘政治动荡、原油价格大幅上涨等因素，国内石化及化纤行业下游需求增速有所回落，对公司业绩产生影响。当然我们也注意到从趋势上来看，公司去年的经营情况与行业内其他头部公司基本一致。3、2022年公司主要经营举措过去的一年，我们面对复杂的外部环境，公司始终瞄准“1+N”新能源新材料战略布局不动摇，积极地应对重重压力，高标准、高质量、高效率地推进了一系列重大项目建成投产。2022年12月，盛虹炼化一体化项目常减压、芳烃、乙烯及下游化工品等装置相继全面投产，顺利打通全流程。2022年4月，斯尔邦石化70万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置一次性开车成功，实现“甲醇制烯烃”和“丙烷脱氢制丙烯”优势互补。2022年9月，宿迁泗阳50万吨原生涤纶长丝顺利投产，进一步增强公司在差别化涤纶长丝领域的竞争优势。这些重大项目的建成投产标志着公司“油、煤、气”三大核心原料平台全面成型，为公司推进新能源新材料战略布局打造了扎实的产业基础。4、加快技术创新步伐，推动产业转型升级 |
| 此外，注重研发投入、加快技术创新，始终是公司发展的核心。公司2022年研发投入16亿元多，同比增长11%。盛虹石化创新中心和盛虹先进材料研究院已经在上海和连云港建立了300多人的研发团队，进行众多新材料项目的开发。报告期内在新能源和新材料领域已有众多项目获得突破性进展。2022年9月，公司800吨/年POE中试装置成功投产，标志着公司成为全国唯一同时具备光伏级EVA和POE自主生产技术的企业。目前，公司正积极推进“百万吨级EVA”战略目标，同时规划建设30万吨/年POE及20万吨/年α-烯烃工业化装置，全力打造全球最大的光伏胶膜原材料产业基地。除了POE以外，公司自主研发的又一个高端EVA产品—高熔指热熔胶EVA，获得了中国石化工业联合会“2022年度化工新材料创新产品”。这是继2021年光伏级EVA之后，公司连续第二年获此殊荣。还有年产2万吨的超高分子量聚乙烯装置也已经于2022年12月顺利投产，下游用途将会覆盖电池隔膜、管材、纤维等众多领域。近年来盛虹在光伏级EVA、POE、再生聚酯纤维等产品上持续突破关键核心技术，不断引领行业高质量发展，因此盛虹控股集团获得了2022年第七届中国工业大奖。这是我国工业领域的最高奖项，被誉为中国工业领域“奥斯卡”。这也是对于盛虹在技术创新方面的肯定。5、未来前景展望公司始终坚持原创性、创新性产品的研发与突破，下面简单介绍一下我们对行业的未来发展前景的分析和理解。首先，2023年我国GDP增长的目标是5%。前几天刚公布的一季度gdp达到4.5%，说明我国一季度的经济开局良好，国内经济复苏增长已经出现了清晰信号。同时我们也注意到一季度规模以上工业企业增加值3%，仅比去年四季度回升0.3%，仅仅是疫情前正常增速的一半。因此我们相信国家推出一系列刺激政策将会进一步 | |
| 刺激制造业的复苏和发展。这对于石油化工行业，尤其是炼化企业而言是十分有利的。经济大环境的复苏，必然会显著拉动下游基础化工品的需求。而在上游原料端，原油价格已经从2022年中高位开始显著回落并稳定至80美元左右区间，高油价带来的成本压力显著降低，我们认为2023年原油价格可能整体相对平稳。因此，我们认为上游原油成本压力缓解，下游需求稳步复苏，2023年大炼化行业会处于景气复苏的通道之中，这是对行业的一个大致整体判断。其次，盛虹炼化在2022年底全面投产，从投产时间来说，恰好能与国内经济复苏的大周期相匹配。而在成本控制，物料运输，产业链配套等方面，盛虹炼化本身也具有众多独特的优势。比如盛虹炼化目前大约20%多的产品是可以在公司内部及园区周边消化掉的，随着周边下游化工产品的丰富和完善，未来这一比例还会持续提高。实际上一季度以来，盛虹炼化开工负荷稳步攀升，常减压、芳烃、乙烯各个环节基本接近满负荷生产。同时前期高价库存的原油至3月份已经基本消化完毕，炼厂整体的运营效率与经济效益相比2022年底显著提升。同时，丙烯腈、化纤等主要产品的价格也有所回暖。比如EVA最新的市场价格相比2022年底已经反弹近40%。因此，公司一季度的经营也取得了开门红，营收及利润情况显著好转，环比扭亏为盈。4月12日，国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》。意见指出，大力发展风电太阳能发电，全年风电、光伏装机增加160GW左右,相比2022年的120GW新增装机规模目标进一步提升。风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%。（比2022年目标13.8%提高1.5pct）4月16日，G7联合公报强调加快淘汰未减排化石燃料的承诺，最迟在2050年实现能源系统的净零排放。在各国现有目标的基础上，承诺到2030年将海上风电装机容量集体增加到150GW，将太阳能光伏装机容量集体增加到1TW以上。据统计，截至2021年年末，G7累计光伏装机容量为268GW，若要实现2030年累计光伏装 | |
| 机容量1TW以上的目标，则G7年均光伏新增装机为81GW+，21-25年CAGR为17.91%。由此可见，国内外可再生能源，尤其是光伏发电的装机需求仍然将维持高速增长。所以我们相信EVA/POE未来几年都会处于高景气周期。这是我们对于光伏新材料的整体判断。综合以上对宏观经济、行业趋势以及装置能力等因素的判断，我们相信盛虹炼化作为国内领先的现代化炼厂，运营效率与盈利能力也将会是行业一流水平。同时，除了大炼化板块以外，包括EVA、POE、磷酸铁锂在内的众多新能源新材料项目陆续进入工业化装置建设当中，预计未来1-2年内都会迅速投放市场，成为公司新的业绩增长点。基于我们对于公司未来的发展充满信心，公司在去年连续实施了第二期和第三期员工持股计划，控股股东员工增持计划和上市公司员工持股计划合计资金规模60多亿元。控股股东也出资约5亿美元认购了公司去年底发行的GDR产品，占比约70%，并承诺锁定3年。未来公司将坚定地执行“1+N”的产业战略格局，成为一家全球领先全产业链垂直一体化并深入布局新能源新材料领域的能源化工平台型企业。感谢各位投资者一直以来对于东方盛虹的关注和支持，也希望大家未来能一如既往的继续支持公司发展。谢谢大家。二、Q&A环节Q1：公司一季度经营情况，以及公司未来经营情况预测？A：2023年一季度公司实现营业收入295.34亿元，同比增长114.44%；归母净利润7.17亿元，同比增长4.75%，环比去年第四季度扭亏为盈，增长169%。去年年底以来，公司盛虹炼化全面投产，整体装置负荷逐步推升，运营效率稳步提高，叠加经济环境逐步复苏，炼化项目对公司一季度营业收入和利润贡献较大，公司一季度业绩环比去年第四季度得到明显改善。 | |
| 根据一季度的经营情况，我们初步判断公司未来存在较好的业绩弹性，这是因为：1、一季度整体经济仍在复苏过程，政府推出一系列积极的行业、财政、货币等方面的政策来进一步刺激国民经济和制造业的复苏和发展，经济环境有望进一步复苏；2、公司炼化装置一季度处于爬坡过程中，后续经营效率将不断提升；3、炼化项目处于投产初期，公司市场开发和客户结构仍可持续拓展和优化；4、公司2022年底高价库存原油在3月底消化完毕，目前原油价格已经回落并保持稳定，公司原料成本将进一步降低。Q2：炼化产能利用率情况？A：截至3月底，公司炼化项目整体装置负荷水平已达到100%。公司将根据市场情况对装置负荷灵活调节。Q3：目前原油库存水平？A：截至3月底公司原油库存约150万吨，在途原油80万吨。原油采购政策上公司采取长约加现价的采购政策，目前原油采购价格与市场价基本保持一致。Q4：公司EVA目前经营情况如何？A：EVA目前仍是公司优势品种，毛利率是公司所有产品最高，保持行业领先优势。公司EVA装置今年以来生产保持平稳运行，满产满销。一季度以来EVA下游需求逐步回暖，EVA粒子价格已反弹将近40%。同时公司重视持续开发，公司通过自主研发，一举突破高熔指EVA聚合反应稳定控制、设备粘连停车等多项技术难题，成功将产品熔指提升至400g/10min，各项关键指标均达到甚至优于国际水平，并可根据市场需求灵活调整产品参数，形成了熔指高、中、低热熔胶用EVA系列产品，填补产业空白。在中国石油和化学工业联合会主办的2023石化产业发展大会上，公司高熔指热熔胶EVA产 | |
| 品获评“2022年度化工新材料创新产品”。这是继2021年光伏级EVA之后，公司连续第二年获此殊荣。后续我们将发挥公司技术、规模上的领先优势，规划新增70+5万吨产能，包括3套20万吨管式法，10万吨釜式法，另外5万吨釜式装置将研发其他高性能共聚物。新产能预计2024年四季度陆续投产，每隔3个月左右投一套，2025年年内完成新增产能全部投放。Q5：POE项目的进展情况？A：2022年9月底，公司800吨/年的POE中试项目成功投产，POE相关技术由公司自主研发。目前，POE中试装置运行良好，为工业化装置的工艺包设计实验积累了各类数据。2022年底公司对外公告POE等高端新材料项目，将建设20万吨/年α-烯烃装置、30万吨/年POE等装置。目前项目建设的相关准备工作有序推进中。公司将围绕EVA和POE的研发和产能扩张，将公司打造成为光伏胶膜原料供应的龙头企业。Q6、公司未来两年规划建设项目有哪些？A：公司已规划三个百万吨项目，包括百万吨的EVA、百万吨丙烯腈、百万吨的可降解塑料。此外，POSM及多元醇项目、POE等高端新材料项目、磷酸铁锂项目等也在稳步推进。此外公司将根据研发成果，持续布局新能源新材料项目，届时我们也会及时进行信息披露。Q7:银行对公司的授信情况如何？A：公司合作的主要银行是四大国有商业银行、政策性银行（国开行、进出口银行）以及其他类型的大型银行，目前仍然有较高的 | |
| 未使用信贷额度。并且在目前的经济环境下，银行的放贷也趋于向头部企业，优质企业。因此公司在资金来源方面还是有较多可选择余地。Q8:连云港炼化二期的最新进展情况如何？A：炼化二期项目目前仍在积极申报、争取过程中，但最终需要国家相关部门审批。Q9：目前国家减税降费政策对公司的影响？A：公司目前主要享受增值税留底退税、LPR下降等减税降费政策，增加了公司现金流，降低了经营成本。 | |
| 附件清单 | 无 |
| 日期 | 2023年04月23日 |
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